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GPC Biotech übergewichten
25.11.2002
Helaba Trust
Thomas Brenning, Analyst der Helaba Trust, bewertet die GPC Biotech-Aktie (WKN 585150) mit "übergewichten".
GPC Biotech kombiniere das Geschäftsmodell eines Serviceanbieters (Genom- und Proteomforschung) mit der zunehmend forcierten eigenen Arzneiforschung. Das Martinsrieder Biotech-Unternehmen notiere seit September 2001 im NEMAX 50.
Die Daten für die ersten neun Monate hätten im Rahmen der Erwartungen der Analysten sowie der Planungen des Unternehmens gelegen. Die Erlöse seien vor allem dank der langjährigen Altana-Kooperation um 65% gegenüber dem Vorjahr auf 15,3 Mio. EUR (dritte Quartal: +45%) gestiegen. Das EBIT habe sich leicht auf -24,1 Mio. EUR (VJ: -24,9 Mio. EUR), der Verlust pro Aktie auf 1,02 EUR (Vorjahr: 1,20 EUR) verbessert: Die liquiden Mittel hätten bei 121 Mio. EUR bzw. 5,9 EUR je Titel gelegen.
Die Forschungskooperationen würden trotz anhaltender Investitionszurückhaltung der Pharmaindustrie einen Großteil der geplanten Erlöse (2003: 22-23 Mio. EUR) absichern. Zudem sei die eigene Pipeline zuletzt gestärkt worden. Die Einlizensierung des Krebsprojekts Satraplatin (phase II) zu attraktiven Konditionen erscheine vielversprechend. Für das dritte Quartal 2003 sei der Start einer umfangreichen mehrjährigen Phase III-Studie im Bereich Prostatakrebs geplant.
Mittelfristig könnten somit große Pharmakonzerne als Kooperationspartner gewonnen werden. Trotz des sehr schwierigen Umfelds habe das Management seine Finanzpläne nicht revidieren müssen. Mit Blick auf das verhaltene Neugeschäft und nochmals steigende FuE-Kosten würden die Analysten zwar ihre Prognosen für 2003 leicht senken. Die langfristigen Perspektiven hätten sich dagegen durch Satraplatin verbessert. Für hohe Volatilität könnte allerdings die Unsicherheit über die Aufnahme in den Tec-DAX im nächsten Frühjahr sorgen.
Die Analysten der Helaba Trust raten risikobewussten, langfristig orientierten Anlegern jedoch weiterhin, den die GPC Biotech-Aktie überzugewichten.
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